杨德龙:白龙马股可以长期持有 2020年可以关注二线蓝筹股机会

本周沪深两市出现了较大幅度的调整,特别是前期涨幅比较大的一些热门板块,在周五出现了比较大的回调,市场的走势依然比较疲弱。

  对于白马股,大家现在存在一些分歧,一部分投资者认为,白马股已经PriceIn未来的业绩增长,因此白马股的行情可能已经告一段落,有些资金开始获利了结;但也有一部分投资者认为白马股未来的业绩增长更加确定,所以应该享受估值的溢价,因此白马股仍然是最具备投资价值的品种。

  显然,我是同意后者的看法的,我从2016年就提出“白龙马”的概念,即白马股加行业龙头,我认为我国改革开放40年,取得的主要成果就是成就了一批各行各业的白马龙头公司,我把它叫做白龙马股,这些白龙马股的股权价值将来会越来越值钱,因为现在我国各行各业都已经度过了自由竞争阶段,进入到寡头垄断阶段,行业进入到寡头垄断的时候,行业格局是最稳定的,这时候与其做实业和这些行业龙头竞争,不如直接通过二级市场买入他们的股权。

  从2016年开始,我就提出一个观点:我国蓝筹并购时代来临,也就是说蓝筹股的股权具备了比较大的并购价值,无论对于保险资金、社保基金、公募基金等机构投资者,还是对于个人投资者,蓝筹股的股权都会有比较大的投资价值。

  我们看到,过去三年白龙马股股价不断的创出历史新高,给投资者带来了丰厚的回报,价值投资也逐步的深入人心,大家真正的认识到,好公司就是要通过持有,以此获得它的长期价值。大家已经认识到价值投资的威力,随着A股市场的成熟,以及A股投资者结构的变化,机构投资者的时代来临,业绩优良的白龙马股具备长期的投资价值,这一点是不会改变的。

  有人认为白马股股价不断的创新高,是因为机构抱团的结果,认为当前市场风险偏好较低,没有太多的投资机会,因此,很多机构“抱团取暖”去持有白龙马股。我认为这样的看法是片面的,白龙马股之所以能够成为各路资金竞相追逐的对象,主要是因为他们的股权价值是值钱的。很久以前我就讲过,现在不买白龙马股相当于10年前不买房一样,10年前很多核心区的房产价格也很贵,当时也有很多人质疑这些房产的价值,但是10年之后再看,10年前这些房价是处于地板上,还有很大的上升空间。

  白龙马股也是一样,2016年我提出白龙马股的时候,当时他们的股价还很便宜,是大资金并购的好时机,现在这些股票价格都创了历史新高,估值上也不便宜了,至少已经合理甚至有的已经显得贵了,可能不像2016年大家买的时候那么放心了,但实际上,2016年市场信心非常低迷,真正愿意听我意见去买这些白龙马股的人其实并不多,但事后来看,感觉当时应该买,但是在当时的情况下,很多人是不敢买股票的,错过了2016年市场低点建仓白龙马股的机会。我在2016年3月份提出“千点大反弹”的观点,坚定的推荐白龙马股,很多人并没有相信,现在这些白龙马股创下历史新高之后,估值上可能已经不便宜了,但是他们的投资价值依然存在。

  我认为对于白龙马股,不应该静态的去看它的估值高低,因为这些白龙马股将来的业绩增长会消化掉估值,因为白龙马股会不断的给你创造惊喜。巴菲特曾经说过:我宁愿以一般的价格买一个伟大的公司,而不以一个伟大的价格买一个普通公司。意思就是说,我宁愿以较高的价格去买一个伟大的公司,也不愿意以非常便宜的价格去买一个不好的公司,因为不好的公司可能会给你带来惊吓,业绩爆雷、公司经营发生恶化等等,所以大家一定要认识到这一点。

  对于价值投资来说有两个核心要素,第一点是公司的基本面,也就是公司本身是要有投资价值的,公司股权是值钱的,这是价值投资的第一要义,第二点是以一个较便宜的价格去买。当然,这两个条件如果非得去掉一个,我宁愿去掉价格因素,而更多的去考虑公司基本面。我们可以看到,优秀公司的股价,随着业绩的增长,随着时间的推移,会不断的创新高。即使你是在6000点、5000点历史高位,买入像茅台(600519)等白龙马股,几年之后都是创新高的,都是解套的,这就是巴菲特经常说的,时间是价值投资者的朋友。当然,一些加杠杆的投资者不是这样的,可能加杠杆之后,股价会回来,但是你可能在股价下跌的时候爆仓,当你加了杠杆,时间就不是你的朋友,而是你的敌人了,所以我一直建议大家不要加杠杆,一定要用自有资金去投资,用可以支配的资金来投资,这样才可以坚持价值投资,才可以做好公司的股东。

  从全球资本的流向来看,现在外资坚定的流入到A股市场。一方面是由于A股的国际化程度在提高,市场化程度在提高,外资流入A股的通道已经完全打通,所以外资在近两年加速流入A股市场。近10年来外资流入A股的资金量已经达到了万亿规模,近2年每年流入的资金量接近3000亿,未来10年我相信外资流入的速度还会进一步加快,每年3000亿的流入应该是至少的,未来10年外资流入A股的资金量将会超过3万亿,在A股市场的占比也有望从现在的3%不到提升到10%左右,这将会大大的改变A股市场的生态,提高蓝筹股的估值。因为外资坚定流入的股票前10名,无一例外都是白龙马股。

  一线蓝筹股已经涨得很高,很多人开始关注二线蓝筹股。二线蓝筹股可能不是大行业的龙头,但是是细分行业的龙头,实际上也是可以去关注的。近两年由于市场的低迷,以及很多投资者受伤比较重,各种业绩爆雷的公司已经让大家信心降到冰点,所以风险偏好很低,只敢买大龙头,也就是一线蓝筹股。

  我相信2020年A股市场将会得到一定的改善,随着2020年经济的企稳,有可能A股市场有20%左右的涨幅,投资的风险偏好也将有所提升,这样的话,二线蓝筹股在2020年将会迎来比较好的投资机会。从方向来看,我还是坚定的建议大家关注三大方向,大消费、金融和科技龙头股,因为这三大方向是符合经济转型的方向,也是未来10年可以持续增长的方向。今年炒一线蓝筹,明年炒二线蓝筹,可能性还是比较大的,我同意这个看法,但是坚持价值投资,是我要反复强调的,无论是配一线蓝筹还是二线蓝筹,都要坚持价值投资,做好公司的股东。

获取更多新金融资讯、金融知识、金融服务,请关注预备金-互联网新金融

支付宝转账赞助

支付宝扫一扫赞助

微信转账赞助

微信扫一扫赞助